周三的跌幅是自8月以来最大的，也是今年以来第二次在一个交易日内下跌1000点。标准普尔500指数下跌2.95%，至5,872.16点，纳斯达克综合指数下跌3.56%，至19,392.69点，收盘时跌幅加大。

美联储将隔夜拆借利率下调了25个基点，至4.25%至4.5%的目标区间。然而，美联储周三表示，2025年只会降息两次，低于上次预测的四次。美联储主席鲍威尔表示，美联储近几个月来的降息举措使其“在考虑对政策利率进行更多调整时更加谨慎”。

Brandywine Global投资组合经理杰克•麦金太尔（Jack McIntyre）表示：“美联储已进入货币政策的新阶段，即暂停阶段。”“政策的不确定性将使2025年的金融市场更加动荡。”

点阵图显示，官员们预计基准贷款利率到2025年底将降至3.9%，相当于3.75%至4%的目标区间。美联储此前在9月份的一次会议上预计，2025年将降息四次，即整整一个百分点。

在19位官员中，共有14位预计2025年将降息两次或更少。只有五名委员预计明年将降息两次以上。

假设减息幅度为0.25个百分点，官员们表示，2026年将再降息两次，2027年将再降息一次。从长期来看，委员会认为“中性”基金利率为3%，比9月份的最新数据高出0.1个百分点，这一水平今年已经逐渐上升。

预测还显示，通胀预期略有上升。根据美联储偏爱的衡量标准，整体通胀率和核心通胀率的预测值分别从9月份的2.3%和2.6%上调至2.4%和2.8%。

该委员会还将GDP增长预期上调至2.5%，比9月份时高出0.5个百分点。然而，在接下来的几年里，官员们预计，未来几年GDP增长率将放缓至1.8%的长期目标。至于失业率，美联储将其预期从之前的4.4%下调至4.2%。

周三之前，交易员们希望美联储在2025年继续大幅降息，从而进一步推动市场上涨。美联储发表谨慎展望后，美国国债收益率跳升，令股价承压。10年期美国国债收益率突破4.50%。

道琼斯指数自12月4日首次收于45000点以上后，开始连续下跌。道指在连续下跌期间累计跌幅达6%。

美联储政策制定者预计，2024年通胀率将上升，失业率将下降。考虑到这种前景，根本没有理由持鸽派态度，TradeStation全球市场策略主管戴维•拉塞尔（David Russell）表示。

本周三，泰国和印尼央行公布利率决议。

泰国央行将关键利率维持在2.25%不变，符合市场预期。

（来源：泰国央行官网）

泰国商务部在12月初发布2024年通胀预测显示，预计整体通胀率将保持在0.2%至0.8%之间，中值为0.5%。

印尼央行维持7天逆回购利率在6.00%不变，维持存款工具利率在5.25%不变，维持贷款工具利率在6.75%不变，均符合市场预期。

（来源：印尼央行官网）

印尼央行本周表示，资本外流，美元走强导致新兴市场资金外流。由于通胀率上升，美联储降息速度可能会放缓。该行的汇率政策，仍以保持印尼卢比稳定为目标。

本周三，英国和欧元区公布了11月通胀率。

欧元区11月通胀率按年率计算为2.2%，低于此前公布的初步统计数据2.3%，仍高于欧元区10月通胀率2.0%。欧元区通胀率已连续数月出现反弹。

数据显示，英国11月CPI同比升2.6%，升至八个月高点，预期升2.6%，前值升2.3%。英国11月CPI环比升0.1%，预期升0.1%，前值升0.6%。

11月CPI同比增幅高于英国央行2%的目标。英国央行利率制定者密切关注的服务业通胀仍顽固地保持在5%的高位，英国央行此前的预期是4.9%。

市场预计，英国央行在本周四将把借贷成本维持在4.75%不变，在2025年也会审慎放松政策，因为英国面临着国内外的通胀风险。

美国11月CPI同比上涨2.7%。核心CPI同比升3.3%，环比出现三连升。美国11月PPI同比增3.0%，高于预期2.6%，前值从2.4%上修至2.6%。美国通胀韧性明显。

2023年年底时通胀看似放缓，但2024年第一季度价格大幅上升，打乱了通胀放缓的节奏，并潜在影响了美联储的利率决策。瑞银认为，类似的情况可能再次发生。

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