FX168财经报社（北美）讯 周一（4月25日），投资者被中国封锁北京的消息惊醒，这不仅可能进一步加深中国经济增长放缓，而且增加了供应压力的担忧，使价格持续升温。周一，欧洲股市创下了自4月6日以来的最大跌幅，而美国市场则指向了一个严峻的开盘。投资者急于寻找安全的避风港，美国国债、欧洲债券和美元都出现了反弹。

通胀主旋律遇上中国封锁

通胀持续升温，以及中央银行越来越积极的反应，已经对需求、支出和企业盈利造成了影响。加上俄罗斯入侵乌克兰对价格和全球经济进一步拖累，滞胀的危险越来越令投资者担心。

瑞穗国际有限公司(Mizuho International Plc)的策略师Peter Chatwell说：“中国经济进一步中断的风险意味着美国、欧盟经济体的滞胀冲动更大。美联储、欧洲央行的紧缩路径可能更加激进，但他们这样做只会进入一个更加疲软的增长环境。这对股票估值是极大的挑战。”

今年主导大部分投资背景的通货膨胀恐慌不断寻找新的方式，在市场上掀起冲击波。Brewin Dolphin的市场分析主管Janet Mui说：“通货膨胀肯定是投资者关注的焦点，当然，中国的情况进一步助长了这种通货膨胀压力，因为中国是所有供应链的母亲。这种担忧正在全面加剧，无论你谈论的是货物方面还是服务方面。”

但从另一方面来说，封锁措施可能会为通胀提供一些缓解。对中国需求减弱的预期推动石油和其他大宗商品在周一走低，这将有助于缓解挤压经济的成本压力。周一，布伦特原油失守100美元/桶，为4月12日以来首次，日内跌幅5.63%。

滞涨风险越来越大

最新的通胀担忧紧随美联储主席杰罗姆-鲍威尔上周末的强硬言论而来，他赞同“前置”政策收紧的想法，也就意味着美联储下次加息可能会更激进。此外，欧洲央行有可能最快在夏季开始加息。这让投资者不得不评估欧洲或美国经济衰退的风险。国际货币基金组织上周强调了这种担忧，该组织将其对世界经济增长的预测降到了自新冠大流行的最初几个月以来的最高水平，并预测通货膨胀将更快。

股票、债券和货币都从价格飙升中得到启示，许多人曾经希望这只是短暂的，但事实证明情况越来越复杂，对家庭和公司的损害也越来越大。Capital Economics的Neil Shearing说，后新冠时期的市场叙述已经从“咆哮的20年代”翻转到“衰退的20年代”，他警告说，现实可能比这个想法更复杂。

在美国，标准普尔500指数已经连续三周下滑，上周五（4月22日）下挫至3月中旬以来的最低水平。摩根士丹利的Michael J. Wilson周一在一份说明中警告说，标准普尔500指数似乎准备加入熊市行列。

即使是埃马纽埃尔-马克龙(Emmanuel Macron)在周日（4月24日）的法国总统选举中获胜，也未能在本周初给股市带来提振，尽管有人预测他击败玛丽-勒庞(Marine Le Pen)将给投资者带来安慰。法国基准CAC40指数下跌2.3%，欧元也在美元需求下走软。

安联全球投资公司(Allianz Global Investors)全球股票首席投资官Virginie Maisonneuve告诉彭博电视：“在风险厌恶的环境中，坏消息的定价非常糟糕，而好消息则被忽略。”

债券市场对正在进行的大规模政策转变进行了很好的定价，这意味着十多年的超宽松货币正在走向终结。根据彭博社的数据，收益率低于零的债券的市场价值已经跌至约2.6万亿美元。最近在2020年底，库存量超过18万亿美元。

大多数主要央行都在争先恐后地作出反应，撤消他们的紧急刺激措施，并提高利率来灭火。然而，中国央行的情况则不同，周一它削减了金融机构的外汇储备金，以期稳定人民币走势。

谨慎、甚至恐惧的迹象在各资产类别中普遍存在。周一，欧洲信贷风险措施上升至3月初以来的最高点。许多投资者已经开始减少对垃圾债券的投资，在评级较高的票据中寻求庇护，因为他们担心最弱的公司是否有能力抵御经济衰退。

美东时间上午9:40，现货黄金日内跌幅1.76%，报1896.92美元/盎司。