FX168财经报社(香港)讯 俄乌战争导致油价飙涨，不过，美国的页岩油生产商大多无意大幅增产来解救能源危机，这背后的原因其实并不是政府的监管压力，而是来自华尔街投行的“资本约束”（capital discipline）机制，因此企业被迫以股东权益为优先考量。

达拉斯联储3月23日公布的调查显示，59%的美国石油公司高管表示，投资者要求维持资本支出限制的压力，是石油公司不愿扩产的主要原因。相较之下，只有6%的受访者将原因归咎于政府监管，11%受访者表示是因为ESG风潮，8%认为融资困难，另有15%的人认为，包括劳动力短缺、设备可用性有限和供应链问题等原因才是关键。

在美国页岩油生产的高峰期，石油公司向华尔街筹集数十亿美元，用于扩大油气钻探活动。如今，石油公司承受着来自华尔街的巨大压力，要求透过配发股息和回购股票把现金回馈给股东，而不是进行增产投资。

在此情况下，即使近期油价飙破每桶100美元，美国石油公司增加钻探的数量仍寥寥可数。

美国是全球最大的原油生产国，理论上可以弥补各国制裁俄罗斯造成的石油供给短缺。然而，过去两年新冠疫情导致石油需求放缓，影响美国页岩油生产商的开采意愿，许多石油钻井平台停止运营，至今仍尚未恢复运作。

达拉斯联储的调查显示，受访的高管们平均预期，2021年第四季度至2022年第四季度这段期间，美国的页岩油产量只会增加6%，这远不足以减缓油价上涨的速度。

原油市场的另一个希望在伊朗，而俄乌战争也确实加快了美伊恢复核协议的谈判步伐。伊朗方面称，其国家石油公司正在为重启油田做准备，仅需3个月，伊朗的原油产量就可以重回制裁前近400万桶/天的水平。

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